IMF เรียกร้อง BOJ คงอัตราดอกเบี้ยต่ำพิเศษ เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 2%

นายปิแอร์-โอลิเวียร์ กูรินชาส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund) กล่าวกับรอยเตอร์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ เนื่องจากต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่งในการตรึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมายที่ 2%

แต่ธนาคารกลางต้องระมัดระวังต่อความเสี่ยงที่ราคาจะเติบโตเกินความคาดหมาย และพร้อมที่จะเข้มงวดกับนโยบายหากอัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายนานเกินไป เขากล่าว

"มีโอกาสในขณะนี้" ที่จะตรึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อไว้ที่เป้าหมายของธนาคารกลางโดยมีอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเกิน 2% และค่าจ้างเริ่มสูงขึ้น นายปิแอร์-โอลิเวียร์ กูรินชาส กล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันอังคาร

“แต่มันต้องใช้เวลา มันจะไม่เกิดขึ้นชั่วข้ามคืน” เนื่องจากประชาชนต้องเชื่อมั่นว่าญี่ปุ่นจะไม่ถอยกลับไปสู่ภาวะเงินฝืด นายกูรินชาสกล่าว พร้อมเสริมว่า “เร็วเกินไป” ที่บีโอเจจะเข้มงวดนโยบาย

แม้ว่าจะมีความเหมาะสมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเป็นพิเศษ แต่ BOJ จะต้องคำนึงถึงประสบการณ์ของธนาคารกลางอื่น ๆ ที่ยังคงดิ้นรนเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูง

“เห็นได้ชัดว่า ประวัติศาสตร์ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเป็นช่วงที่อัตราเงินเฟ้อที่ควรจะเป็นชั่วคราว กลายเป็นไม่ชั่วคราว” กูรินชาส กล่าวถึงประสบการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐและยุโรป

"เราอาจมีพลวัตคล้าย ๆ กันในญี่ปุ่น ดังนั้นจึงจำเป็นต้องเฝ้าระวังและพร้อมที่จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป"

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคหลักของญี่ปุ่นแตะ 3.4% ในเดือนเมษายน ซึ่งอยู่เหนือเป้าหมายของ BOJ เป็นเวลาหนึ่งปี ทำให้คาดการณ์ว่า BOJ อาจยุติมาตรการกระตุ้นครั้งใหญ่ที่นักวิจารณ์กล่าวว่าเป็นการบิดเบือนตลาด

เมื่อพิจารณาอัตราเงินเฟ้อล่าสุดซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยผลักดันด้านต้นทุนเป็นส่วนใหญ่ ผู้ว่าการ BOJ Kazuo Ueda ได้ออกกฎการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนก่อนกำหนด (YCC) ซึ่งเป็นนโยบายที่กำหนดเป้าหมาย -0.1% สำหรับอัตราระยะสั้นและสูงสุด 0.5% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี

เมื่อพิจารณาจากโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงขึ้น BOJ ควรสื่อสารให้ตลาดพร้อมรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อหากเกิดขึ้น กูรินชาส กล่าว

นอกจากนี้ เขายังกล่าวอีกว่า จะเป็นการ "ยากมาก" ที่จะกระชับนโยบายการเงินในขณะที่คง YCC ไว้ เนื่องจากความท้าทายในการกำหนดระดับที่เหมาะสมสำหรับเป้าหมายอัตราสองอัตรา

“น่าจะปลอดภัยกว่าหากถอยห่างจากการควบคุมอัตราผลตอบแทนระยะยาวก่อน จากนั้นหากจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายการเงิน ก็สามารถทำได้โดยเป็นส่วนหนึ่งของการคุมเข้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามปกติ” เขากล่าว "แต่การเปลี่ยนแปลงนั้นจะซับซ้อนทางเทคนิค"

แหล่งที่มา,ภาพข่าว : https://www.investing.com/news/economy/imf-urges-boj-to-keep-ultralow-rates-but-be-ready-to-shift-course-3095728